Slik jeg ser det så har Aker Solutions hatt alt tilrettelagt for en massiv opptur, med unntak av én essensiell ting, og det er at ledelsen tilsynelatende ikke tar positiv kommunikasjon på alvor. Jeg vet at det er noe mer nyansert, men det kan virke som at det etterlatte inntrykket på store deler av investorverdenen er negativ og at det er slik kommunikasjonen ser ut til å ha utartet seg dette året:

AKSO-vennlige investorer: Vi tror AKSO må ha greie eller gode resultater. De har tross alt kontrakter for mange, mange milliarder kroner, både fra AKSO og fra Kværner.
AKSO-ledelsen en uke før Q4-presentasjonen: Vi har gjort det dårlig og har tapt penger.
Markedet: Hm… Det var da ikke bra. Best å ta noe grep. Aksjen går ned i verdi.

AKSO-vennlige investorer: AKSO har meldt noen dårlige tall, men de har så mange muligheter og mye gående for seg, så vi har fortsatt tro på at de kan gjøre det bra i år.
AKSO-ledelsen ved Q4: Melder de samme dårlige tallene igjen. Vi har gjort det dårlig i 2020. Vi har hatt noen uventede ekstrakostnader knyttet til gamle kontrakter, pandemien, investeringer og sammenslåingen. Vi vet ikke hvordan det går i 2021, men er forberedt på rødt. Det kan gå dårlig neste år også.
Konkurrenter: Vi har sliti litt pga. pandemien, men det går bedre nå og det kommer bare til å gå bedre og bedre fremover.
Shortere: AKSO sier at de har gjort det dårlig de siste årene, at de kommer til å gjøre det dårlig i 2021 og 2022, at de kommer til å ha røde tall og tape penger. Desto større kontrakter de får desto mer penger kommer de til å tape.
Markedet: Auda! Her er det best å være forsiktig. Aksjen faller og blir shortet enda lavere.

AKSO-vennlige investorer: Men det blir kanskje utbytte i det miste.
AKSO-ledelsen: Nei, vi vet bedre hvordan å bruke penger, så det blir ikke utbytte i år. Kom tilbake neste år, så kanskje.
Markedet: Aksjeverdien faller.

AKSO-vennlige investorer: Men i 2020 ble Kværner og Aker Solutions slått sammen. Bare det at man henter inn verdiene fra Kværner må da føre til at nye Aker Solutions er mer verdt.
AKSO-ledelsen: Sammenslåingen har ført til ekstrakostnader for oss.
Markedet: Aksjen går ned i verdi. Etter sammenslåingen er i grunn ikke nye AKSO verdsatt som gamle AKSO + Kværner, men mer som gamle AKSO alene.

AKSO-vennlige investorer: Nye AKSO har kontrakter og backlog fra både Aker Solutions og Kværner. Dermed er det ingen fare for at de går tom for arbeid og de kommer til å fortsette å tjene på kontraktene i flere år fremover.
AKSO-ledelsen: På grunn av COVID-19-pandemien kan vi ikke være sikre på om vi får flere kontrakter, eller hvordan kontraktene våre eller arbeidet vårt for disse vil utarte seg. Pandemien vil føre til flere ekstrakostnader. Men vi jobber for å få flere kontakter og for å bedre marginene våre.
Markedet: Oi, her er det mye usikkerhet og AKSO sier kontraktene deres ikke er sikre, samt at de har hatt og har dårlige marginer. Aksjen faller i verdi.

AKSO-vennlige investorer: Men AKSO satser på å bli grønne. De har en fot i grønn bransje og en i olje. Som leverandør til industri og energibransjen kommer de til å tjene masse fra både olje og grønn.
Mediene: AKSO = oljeservice, oljeservice, oljeservice.
AKER: Vi snakker helst ikke om AKSO. Se på disse andre fine nye firmaene isteden. Offshore Wind,
Carbon Capture, Horizons. Kanskje det kommer et nytt hydrogen-firma også.
AKSO-ledelsen: ...

AKSO-vennlige investorer: Aker sier at det kan komme et nytt hydrogen-firma. AKSO eier jo patentene, mannskapene, utstyret og kunnskapen rundt hydrogen, ettersom de fikk det i sammenslåingen med Kværner. Da er det høyst sannsynlig at det nye hydrogenfirmaet kommer fra AKSO og at investorene får betalt for det i penger eller aksjer i det nye firmaet. Det er jo positivt.
Aker: Nei, vi ignorerer AKSO. Vi oppretter noe helt nytt for å la Horizons skinne isteden.
AKSO-ledelsen: ...
Markedet: Her var det ikke mye å se frem til lenger nei. Vi flytter pengene over i noe med mer potensiale. Aksjekursen faller kraftig.
Aker: Vi skjønner ikke hvorfor markedet ikke verdsetter AKSO så høyt som vi gjør.

AKSO-vennlige investorer: Men disse nye grønne firmaene i Aker vil jo føre til masse nye kontrakter og nye inntekter som kan komme AKSO til gode. Det er jo bra.
AKSO-ledelsen: ...
Markedet: Meh!

AKSO-vennlige investorer: AKSO satser på flere områder som service til fiskeoppdrett, forsvarskontrakter og muligens støtte rundt uthenting av mineralverdier på havbunnen. Det gir jo nye muligheter og verdier.
AKSO-ledelsen: ...
Markedet: Meh!

AKSO-vennlige investorer: AKSO har fått nye kontrakter for hundrevis av millioner og milliarder på milliarder av kroner.
AKSO-ledelsen: ...
Markedet: Meh!

Ledelsen har fremstått som noe negative til eget firma og uinteresserte i å fronte det gode sidene. De har dobbeltkommunisert dårlige resultater, de har sittet stille når negative resultater blir hypet opp av folk som trolig har short-interesser i å snakke de ned, de har ikke vist frem nye kontrakter og muligheter så ofte og bra de kunne gjort i alle kanaler de kan, de tillater at mediene fortsatt omtaler dem som et rent oljeservice-firma, og de har latt andre deler av Aker-systemet bli frontet på bekostning av Aker Solutions. Alt lå duket for at AKSO skulle steget til 20+ kr pr. aksje tidligere i år, men isteden har kursen falt helt ned til ca. 12 på det verste. Mye grunnet det overnevnte.

Selv er jeg fortsatt positiv til AKSO og er tungt investert der, men jeg vet ikke hvor mye tillit jeg kan ha til ledelsen slik ting har blitt kommunisert. Jeg håper absolutt at de blir mer interessert i å fronte AKSO mer aktivt og på en mer positiv måte fremover, og at Q1 vil være positivt ladet med hovedfokus på muligheter og løsninger, for AKSO har all mulighet til å gjøre det veldig bra fremover tror jeg. Så er det opp til ledelsen å vise det frem for hele verden.