DOF - starter året med solid pluss!
Denne tråden er stengt for nye innlegg.
27.10.2022 kl 21:24
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Da er det bare å vente i spenning på kvartalene som kommer ! Utrolig at det fremdeles kjøres hardt på nedskrivninger I et marked med betydelig økning av skipsverdier
Redigert 19.10.2022 kl 22:08
Du må logge inn for å svare
Dofulf
11.07.2022 kl 22:05
5001
Litt usikker siden de ikke nevner navn på skip, men det kan være denne
http://www.dof.no/en-GB/Headlines/News-Item?Action=1&NewsId=6386&M=NewsV2&PID=596
http://www.dof.no/en-GB/Headlines/News-Item?Action=1&NewsId=6386&M=NewsV2&PID=596
AlanS
11.07.2022 kl 21:56
5010
Disse tre skip ble omtalt flere ganger. Kontraktene har en betydelig eksponering mot BRL og dagrater med valutaeffekt var redusert til cr 300k dagen.
I følge https://www.upstreamonline.com/exclusive/petrobras-welcomes-19-bids-in-competitive-tender-for-specialty-rsv-vessels/2-1-1226629
- Oceanica Engenharia finished ahead in Lot A with the Oceanicasub VIII vessel for a dayrate of $62,200. It was followed closely by DOF Subsea with the Skandi Olympia, Skandi Chieftain and Skandi Commander vessels for respective dayrates of $62,290, $63,750 and $63,775, while OceanPact proposed the UP Coral vessel for a dayrate of $65,350.
- DOF also led the race in Lot C with the Skandi Commander vessel for $80,970, easily beating Oceanica and OceanPact with the Oceanicasub VIII and UP Coral vessels for $147,800 and $147,890, respectively.
Antakelig gjelder denne meldingen http://www.dof.no/en-GB/Media-Center/Story?Action=1&NewsId=6386&M=NewsV2&PID=7199 disse 3 skip. Kontraktsverdien gir dagrater på over USD 60k for hvert skip.
I følge https://www.upstreamonline.com/exclusive/petrobras-welcomes-19-bids-in-competitive-tender-for-specialty-rsv-vessels/2-1-1226629
- Oceanica Engenharia finished ahead in Lot A with the Oceanicasub VIII vessel for a dayrate of $62,200. It was followed closely by DOF Subsea with the Skandi Olympia, Skandi Chieftain and Skandi Commander vessels for respective dayrates of $62,290, $63,750 and $63,775, while OceanPact proposed the UP Coral vessel for a dayrate of $65,350.
- DOF also led the race in Lot C with the Skandi Commander vessel for $80,970, easily beating Oceanica and OceanPact with the Oceanicasub VIII and UP Coral vessels for $147,800 and $147,890, respectively.
Antakelig gjelder denne meldingen http://www.dof.no/en-GB/Media-Center/Story?Action=1&NewsId=6386&M=NewsV2&PID=7199 disse 3 skip. Kontraktsverdien gir dagrater på over USD 60k for hvert skip.
syvert1
11.07.2022 kl 20:24
5100
Når det gjelder Dof Rederi ser eg de 3 CSV Commander, Chieftain, Olympia fikk 3+2 års kontrakter 22.02.2019 med Petrobras. Verdien for disse kontraktene uten opsjon er oppgitt til 1,3 mrd eller en dagrate på 401 234. Er disse skipene med i annbud til Petrobras, hvilken rate?
Ellers er vel snart Skandi Caledonia ledig ser den fikk en kontrakt 24.02.2020 400 days + 200 days, Skandi Captain går fra layup til spotten fra juli 2022, kvitsøy fikk ny kontrakt 15.03.22 1 year firm denne har nok bra rate, ellers anntar eg både Gamma 18.03.21 2+2x1, Skandi Vega AHTS 15.03.22 2 års oppsjon ikke er taps kontrakter. Kan da se ut som 50% av Dof rederi sine skip vil dra nytte av økte rater fra 2Q 2022 og utover 2023.
Spørsmålet her blir om opsjonene til de 3 CSV skipene utløses til 401 234 kr/dag (land ligge covid reduserer nok også raten/utnyttelses graden), de regner eg med da blir knapt break even med inflasjonen i Brazil.
Ellers er vel snart Skandi Caledonia ledig ser den fikk en kontrakt 24.02.2020 400 days + 200 days, Skandi Captain går fra layup til spotten fra juli 2022, kvitsøy fikk ny kontrakt 15.03.22 1 year firm denne har nok bra rate, ellers anntar eg både Gamma 18.03.21 2+2x1, Skandi Vega AHTS 15.03.22 2 års oppsjon ikke er taps kontrakter. Kan da se ut som 50% av Dof rederi sine skip vil dra nytte av økte rater fra 2Q 2022 og utover 2023.
Spørsmålet her blir om opsjonene til de 3 CSV skipene utløses til 401 234 kr/dag (land ligge covid reduserer nok også raten/utnyttelses graden), de regner eg med da blir knapt break even med inflasjonen i Brazil.
Redigert 11.07.2022 kl 21:02
Du må logge inn for å svare
Ser litt på avtalen. Lite utdrag her
9. The current standstill arrangements in place with the Senior Finance Parties and the bondholders will continue.
10. The Senior Finance Parties and the Ad Hoc Group may terminate their participation in and obligations under the Restructuring Agreement upon certain events, and the Restructuring Agreement will automatically terminate upon the earlier of: (i) the completion of the Restructuring, (ii) 31 October 2022 (unless extended by the required majority of the Senior Finance Parties and the Ad Hoc Group); or (iii) if and when a sufficient number of Senior Finance Parties and members of the Ad Hoc Group terminate their participation and obligations in the Restructuring Agreement.
9. The current standstill arrangements in place with the Senior Finance Parties and the bondholders will continue.
10. The Senior Finance Parties and the Ad Hoc Group may terminate their participation in and obligations under the Restructuring Agreement upon certain events, and the Restructuring Agreement will automatically terminate upon the earlier of: (i) the completion of the Restructuring, (ii) 31 October 2022 (unless extended by the required majority of the Senior Finance Parties and the Ad Hoc Group); or (iii) if and when a sufficient number of Senior Finance Parties and members of the Ad Hoc Group terminate their participation and obligations in the Restructuring Agreement.
AlanS
11.07.2022 kl 15:31
5315
Bare noen løse tanker:
- Det kan tenkes at rapporteringen preges av behov for ytterligere standstill.
- Forslaget kan også ha noe å gjøre med forhandlinger med obligasjonseiere og kreditorer som motsetter seg forlengelse av låneordninger, men ikke ønsker å ende opp på eiersiden. Nå kan de selges seg ut til bedre pris eller bestemme seg for forlengelsen.
- Det kan tenkes at rapporteringen preges av behov for ytterligere standstill.
- Forslaget kan også ha noe å gjøre med forhandlinger med obligasjonseiere og kreditorer som motsetter seg forlengelse av låneordninger, men ikke ønsker å ende opp på eiersiden. Nå kan de selges seg ut til bedre pris eller bestemme seg for forlengelsen.
kongsberg1
11.07.2022 kl 15:07
5317
Det er ikke forsvarlig å holder ikke overfor loven som legger markedsverdi til grunn om det ikke er helt spesielle forhold. Det er det ikke for Dof.
syvert1
11.07.2022 kl 15:03
5327
Det er ikke sikkert, kommer litt an på perspektiv og hvordan de tenker. Kan like godt fortsette med nedskrivinger for å synligjøre behov for konvertering av obligasjons gjeld.
syvert1
11.07.2022 kl 14:59
5330
Hoved fokuset bør være skipene da hvert skip vurderes som objekt og er knyttet impairment til reduksjon av kontant strømmen. Dette kan være et best mulig estimat utfra de data som er tilgjenglig i markedet, det er Finanstilsynet sin oppgave og kontakte Dof og få eksakte tall. Gjennom tallmaterialet synligjør vi at dette må de se nærmere på. Alle selskap i Norge må følge regelverket og det er Finanstilsynets oppgave å føre kontroll.
Kan jo begynne med Norskan etter de nye kontraktene.
Kan jo begynne med Norskan etter de nye kontraktene.
Redigert 11.07.2022 kl 15:01
Du må logge inn for å svare
AlanS
11.07.2022 kl 14:37
5364
Dette er en god ide. Det er allikevel mange utfordringer når det gjelder rater og kostnader, spesielt for prosjektvirksomhet, hvor er det et rom for juksing med føring av inntekter.
Jeg laget en oversikt i fjor, men den ble ikke oppdatert siden da. https://public.tableau.com/app/profile/alan.s5359/viz/DOFskontraktsporteflje/Sheet1
Jeg laget en oversikt i fjor, men den ble ikke oppdatert siden da. https://public.tableau.com/app/profile/alan.s5359/viz/DOFskontraktsporteflje/Sheet1
Redigert 11.07.2022 kl 14:38
Du må logge inn for å svare
kongsberg1
11.07.2022 kl 14:12
5381
Støtter dette 100% men det kommer oppskrivning i Q2, fordi de vet helt sikker om sitt ansvar.
syvert1
11.07.2022 kl 14:06
5379
Det bør utarbeides et XL ark med Dof sine skip hvor kpntant strømmer EBITDA for hvert skip føres opp i 3 rader, 1 rad 31.12.2015 (før krisen), en rad 31.07.2019 ( bunnen av krisen og EBITDA i dagens marked ut fra siste kontrakter. Det bør så utferdiges et brev der minioritetsgruppen henviser til IFRS og impsirment der det fremgår at all impsirment skal tilbakeskrives når grunnen ikke lenger er til stede. Dette brevet bør sendes Finanstilsynet der en ber om at de undersøker om impairment på skipene i dag oppfuller regelverket IFRS 36. Kan gjerne kopiere Dof ledelse, styre. Dette bør sendes før EGF i oktober. Registrerer mange mener all E. K i dof er tapt og selskapet er insolvent derfor er dette viktig.
syvert1
11.07.2022 kl 12:06
5499
Takk, veldig bra. Dette er viktig da Dof Rederi er utpekt som hovedproblemet til Dof og dette ble gjenntatt på presentasjonen Q1 2022. Blir artig å se de kortsiktige potensialet her for kraftig EBITDA Vekst, regner med her er det også skrevet ned mange milliarder i impairment.
Basert på kontraktene bør det lages en kontantstrøms Analyse de neste 5 årene av Dof Rederi basert på dagens og fremtidens marked ut fra det vi vet, Rystad rapporter, dokumentasjon fra Dof sine egne rapporter
og konkurerende selskaper. Kan ta utgangspunkt i kontant strømmer før krisen 2015 og beregne reversering av impairment, samt oppskriving av verdier til markedsverdi for å beregne korrekt fremtidig E. K.
Regner med årsregnskapet for 2021 snart er klart og kan da hente ut gjeld og andre data. Vi har da dokumentasjon på Dof Rederi fremtidige situasjon og kan da vurdere et evnt. kapirtal behov 3-5 år som kan dekkes ved at Dof asa inngår avtale med Dof Subsea eller Norskan, DofJV, Dof asa v/prosjekt inntekter tar opp internt konsern lån til meget gunstige betingelser og låner ut til Dof Rederi som betaler det tilbake når båtene er kommet over på nye kontrakter selskapets EBITDA øker. Dette er den mest logiske løsningen i et sterkt oppadgående marked og den eneste løsningen Dof vil kunne få gjennom med 2/3 flertall. Tror faktisk det er denne løsningen også et flertall av Bankene samt obligasjonseierne ønsker deg. Løsningen som foreligger støttes kun av et mindretall som har et annet perspektiv en flertallet. Om ikke Dof sitt styre, Ledelse ønsker å jobbe for flertallets løsning kan dette realiseres ved at bådevstyret, Ledelse kastes på EGF og det settes inn kvalifisert personell som er loyale mot flertallets syn og jobber for at dette skal bli realisert. Dof har 68% private aksjonær stemmer så og få 50% stemmer for et slikt forslag burde være mulig. Men vi får håpe i det lengste de kommer på andre tanker når dette bestillingsverket blir nedstemt.
Basert på kontraktene bør det lages en kontantstrøms Analyse de neste 5 årene av Dof Rederi basert på dagens og fremtidens marked ut fra det vi vet, Rystad rapporter, dokumentasjon fra Dof sine egne rapporter
og konkurerende selskaper. Kan ta utgangspunkt i kontant strømmer før krisen 2015 og beregne reversering av impairment, samt oppskriving av verdier til markedsverdi for å beregne korrekt fremtidig E. K.
Regner med årsregnskapet for 2021 snart er klart og kan da hente ut gjeld og andre data. Vi har da dokumentasjon på Dof Rederi fremtidige situasjon og kan da vurdere et evnt. kapirtal behov 3-5 år som kan dekkes ved at Dof asa inngår avtale med Dof Subsea eller Norskan, DofJV, Dof asa v/prosjekt inntekter tar opp internt konsern lån til meget gunstige betingelser og låner ut til Dof Rederi som betaler det tilbake når båtene er kommet over på nye kontrakter selskapets EBITDA øker. Dette er den mest logiske løsningen i et sterkt oppadgående marked og den eneste løsningen Dof vil kunne få gjennom med 2/3 flertall. Tror faktisk det er denne løsningen også et flertall av Bankene samt obligasjonseierne ønsker deg. Løsningen som foreligger støttes kun av et mindretall som har et annet perspektiv en flertallet. Om ikke Dof sitt styre, Ledelse ønsker å jobbe for flertallets løsning kan dette realiseres ved at bådevstyret, Ledelse kastes på EGF og det settes inn kvalifisert personell som er loyale mot flertallets syn og jobber for at dette skal bli realisert. Dof har 68% private aksjonær stemmer så og få 50% stemmer for et slikt forslag burde være mulig. Men vi får håpe i det lengste de kommer på andre tanker når dette bestillingsverket blir nedstemt.
Redigert 11.07.2022 kl 12:31
Du må logge inn for å svare
AlanS
11.07.2022 kl 12:05
5495
Stemmer - det er 4 CSV, ikke 3. 3 er i Brasil og Skandi Hugen i Norge.
Dofulf
11.07.2022 kl 11:57
5481
Veldig bra liste AlanS, kopiert ned i excel for senere bruk. Ved å klikke på skipsnavn blir du videresendt til side med skipets historie.
i DNVS skipsregister står Dof rederi oppført med 14 skip
https://vesselregister.dnv.com/vesselregister/vesselregister.html
PSV Skandi Caledonia
PSV Skandi Captain
PSV Skandi Feistein
PSV Skandi Flora
PSV Skandi Gamma
MPSV Skandi Hugen(ROV)
PSV Skandi Kvitsøy
PSV Skandi Marøy
PSV Skandi Mongstad
PSV Skandi Nova
CSV Skandi Commander
CSV Skandi Chieftain
CSV Skandi Olympia
AHTS Skandi Vega
i DNVS skipsregister står Dof rederi oppført med 14 skip
https://vesselregister.dnv.com/vesselregister/vesselregister.html
PSV Skandi Caledonia
PSV Skandi Captain
PSV Skandi Feistein
PSV Skandi Flora
PSV Skandi Gamma
MPSV Skandi Hugen(ROV)
PSV Skandi Kvitsøy
PSV Skandi Marøy
PSV Skandi Mongstad
PSV Skandi Nova
CSV Skandi Commander
CSV Skandi Chieftain
CSV Skandi Olympia
AHTS Skandi Vega
Redigert 11.07.2022 kl 12:06
Du må logge inn for å svare
kongsberg1
11.07.2022 kl 11:31
5409
Mere forbruk, større middelklasse:
Dof leverer.
https://finansavisen.no/nyheter/luftfart/2022/07/11/7894899/tronskifte-i-global-luftfart
Dof leverer.
https://finansavisen.no/nyheter/luftfart/2022/07/11/7894899/tronskifte-i-global-luftfart
AlanS
11.07.2022 kl 10:56
5448
En grei oversikt over DOFs flåteutvikling laget av skipshistorie.net - https://www.skipshistorie.net/Bergen/BRG213DOF/Tekster/BRG21300000100000%20skipsliste.htm
I følge Q1 2013 presentasjon hadde DOF Rederi AS en flåte av 8 AHTS(inkl ADD), 18 PSV, og 4 CSV.
ADD - Aker DOF Deepwater AS som skiftet navn til DOF Deepwater AS. DDW er solgt til Akastor, men DOF sitter igjen med en garanti som føres som gjeld. Er garantien en del av gjelden til DOF Rederi?
I 2022 har DOF Rederi AS 1 AHTS, 9 PSV, og 4 CSV.
I følge Q1 2013 presentasjon hadde DOF Rederi AS en flåte av 8 AHTS(inkl ADD), 18 PSV, og 4 CSV.
ADD - Aker DOF Deepwater AS som skiftet navn til DOF Deepwater AS. DDW er solgt til Akastor, men DOF sitter igjen med en garanti som føres som gjeld. Er garantien en del av gjelden til DOF Rederi?
I 2022 har DOF Rederi AS 1 AHTS, 9 PSV, og 4 CSV.
Redigert 11.07.2022 kl 12:04
Du må logge inn for å svare
syvert1
11.07.2022 kl 00:33
5633
Det stemmer og eg forholder meg til regnskapet Dof har skrevet under som er utarbeidet i. h. t regnskaps Standarder, lover og regler. Manage ment rapporting brukes mest internt for estimater, fremtids budsjetter o. s. v
https://www.growthforce.com/blog/financial-reports-management-reports-differences
https://www.growthforce.com/blog/financial-reports-management-reports-differences
AlanS
10.07.2022 kl 23:01
5666
Dette er financial reporting du referer til. på side 73 viser forskjellen mellom management og financial rapportering.
Om jeg forstår det riktig håndteres DOFCON JV og liknende som finansielle investeringer og dermed justeres alle poster tilsvarende, blant annet EBITDA og skipsverdier.
Om jeg forstår det riktig håndteres DOFCON JV og liknende som finansielle investeringer og dermed justeres alle poster tilsvarende, blant annet EBITDA og skipsverdier.
tobben
10.07.2022 kl 22:35
5678
Etter å ha sett noen episoder av Exit , er det lite som forundrer meg fra finans og aksjeverden :-(( Men vi blir nok en nøtt litt utenom det vanlige , takket være kanonbra jobbing av svært mange !!
syvert1
10.07.2022 kl 22:23
5635
Tror faktisk dette er riktig
Årsrapporten 2021 s. 55. EBITDA 2078
Unrestricted cash s. 56. 1652 mill, runder av til 1,7 mrd.
Uansett er dette et grovt estimat, ratene bygger på få data og nyttigjørings prosenten er basert på en del kontrakter + kvalifisert gjetning. Derimot konklusjonen holder, Dof vil ha nok kontantstrømmer og E. K når impairment skal reflektere de nye kontant strømmene noe de plikter å gjøre. Det beviser også at det vi har fått servert er et bestillingsverk der tall bevist er valgt for å fremme enkeltes interesser. Dof Ledelse, Styre vet bedre en dette etter å ha jobbet i denne bransjen i så mange år. Eg er meget skuffet over måten vi som eiere behandles på og det er ikke greit.
Årsrapporten 2021 s. 55. EBITDA 2078
Unrestricted cash s. 56. 1652 mill, runder av til 1,7 mrd.
Uansett er dette et grovt estimat, ratene bygger på få data og nyttigjørings prosenten er basert på en del kontrakter + kvalifisert gjetning. Derimot konklusjonen holder, Dof vil ha nok kontantstrømmer og E. K når impairment skal reflektere de nye kontant strømmene noe de plikter å gjøre. Det beviser også at det vi har fått servert er et bestillingsverk der tall bevist er valgt for å fremme enkeltes interesser. Dof Ledelse, Styre vet bedre en dette etter å ha jobbet i denne bransjen i så mange år. Eg er meget skuffet over måten vi som eiere behandles på og det er ikke greit.
AlanS
10.07.2022 kl 22:05
5646
Syvert1, greit å være konsistent ved bruk av ulike rapporteringsmåter: management eller financial.
Det ser ut at du operer med EBITDA iht management reporting og kontantbeholdning iht financial.
Det ser ut at du operer med EBITDA iht management reporting og kontantbeholdning iht financial.
syvert1
10.07.2022 kl 21:58
5649
Legger til grunn de siste ratene i Brasil og den siste kontrakten til. SOFF. Faktisk tror eg at det er en oppside både for AHTS ratene og rater for Subsea skip. Det bør også være mulig å øke både EBITDA og antall Sibsea Prosjekt. Dette vil komme på toppen. Det er sannsynlig at Dof får en netto kontant strøm på 750 mill Q2, 750 mill Q3 og 650 mill Q4. De har da ivertfall 2 mrd de kan betale gjeld med resten av 2022 og 3-4 mrd i 2023.
La oss si 5,5 mrd. og i banken har de 1,7 mrd de kan bruke. totalt 7,2 mrd. Trekker vi fra 500 mill til betjening av BINDES har de 6,7 mrd igjen. De skylder 1,3 + 3,11 = 4,41 mrd + 440 mill renter 12 mnd = 4,85 mrd Obligasjonsgjeld inkl. renter.
De har da igjenn disponibelt 1,85 mrd og kan betale renter på bank gjelden med 500 mill og sette resten i banken
La oss si 5,5 mrd. og i banken har de 1,7 mrd de kan bruke. totalt 7,2 mrd. Trekker vi fra 500 mill til betjening av BINDES har de 6,7 mrd igjen. De skylder 1,3 + 3,11 = 4,41 mrd + 440 mill renter 12 mnd = 4,85 mrd Obligasjonsgjeld inkl. renter.
De har da igjenn disponibelt 1,85 mrd og kan betale renter på bank gjelden med 500 mill og sette resten i banken
Redigert 10.07.2022 kl 22:02
Du må logge inn for å svare
Dofulf
10.07.2022 kl 21:12
5694
Ja AlanS viste på en grei måte hvordan DOFs flåte er sammensatt litt tidligere.
De har 15 AHTS,11 PSVer og 27 Subsea Fartøyer etter at de 2 siste er solgt,totalt 53.
Utilisering på over 90 % er nok realistisk for PLSVene. En margin over 35 % er nok også
sannsynlig. Du har fått frem poenget på en glimrende måte. Støtter ditt syn, flott jobbet.
De har 15 AHTS,11 PSVer og 27 Subsea Fartøyer etter at de 2 siste er solgt,totalt 53.
Utilisering på over 90 % er nok realistisk for PLSVene. En margin over 35 % er nok også
sannsynlig. Du har fått frem poenget på en glimrende måte. Støtter ditt syn, flott jobbet.
AlanS
10.07.2022 kl 21:11
5663
Case study; 2014 Q1 vs 2022 Q1
Driftsinntekter 2240 2174
EBITDA 756 747
EBITDA margin 34% 34%
Non-current Debt 20354 3547
Current Debt 5014 20829
Total debt 25368 24376
i 2014 var alt i orden, mens i 2022 vil selskapet redusere gjelden. Tall for q1 2014 og 2022 er omtrent like.
Driftsinntekter 2240 2174
EBITDA 756 747
EBITDA margin 34% 34%
Non-current Debt 20354 3547
Current Debt 5014 20829
Total debt 25368 24376
i 2014 var alt i orden, mens i 2022 vil selskapet redusere gjelden. Tall for q1 2014 og 2022 er omtrent like.
Redigert 10.07.2022 kl 21:14
Du må logge inn for å svare
syvert1
10.07.2022 kl 20:50
5694
Her er et estimat basert på dagens rater og Dof sin flåte, kontrakter:
53 Rate Selvkost EBITDA Utnytting
AHTS 11 650000 300000 350000 360 0,9 1247
PSV 10 200000 100000 100000 360 0,9 324
Subsea 32 850000 400000 450000 360 0,9 4666
53 6237
EBITDA 2021 2078 årsrapp.
Margin 4159
EBITDA 2022 30 % 1248 3325,7
EBITDA 2023 50 % 2080 4157,5
EBITDA 2024 65 % 2703 4781,35
Dette viser at med 90% utnytting bør Dof kunne oppnå en EBITDA på 6,2 mrd, men dette skjer ikke over natten og mange skip vil nok ikke nyte godt av denne oppturen da de er forpliktet til gamle kontrakter med langt dårligere kontrakter. Uansett en EBITDA mellom 4-5 mrd er fult ut oppnåelig med dagens kontrakter som er ca 200 000 psv, 650 000 AHTS, og 850 000 for Subsea skip. Kostnader ca. 100 000 psv, 300000 AHTS, og 400 000+ for subsea skip.Tenker da differansen mellom EBITDA 2021 og det som er sannsynlig er marginen , og at i f.eks 2022 vil 30% komme over på nye kontrakter å dra nytte av denne marginen.denne prosenten kan være mye høgre det vil analyser av kontrakter gi svar på men konklusjonen blir uansett det vi har fått forelagt med EBITDA på 2,7 mrd er tilpasset en agenda som enkelte har valgt og de er skuffende at ikke Dof styre og Ledelse ikke evner å se at de må ivareta eiernes interesser i disse forhandlingene.
Det er også viktig at disse bergeningene gjelder skipene de selv eier men Dof har også andre enheter som genererer EBITDA de har en stor kontrakt avdeling som har en betydelig EBITDA margin .
Ser i ettertid at raten for de 21 år gamle skipet Nordmann Clipper var 654k, men. det er også inkludert kontrakt forlengelse for Sentinel som kan være gammel rate. Uansett får vi nye kontrakter og mer eksakte tall utover 2022, 2023.
Som Alan opplyser for Geoholm er her raten godt over 1 mill " Geoholm med en anbudsrunden. DOF ber om dagrater på mellom USD 103 og 129k. Geoholm leder i to nominasjoner og blir trolig vinneren.
Om DOF vinner en treårig kontrakt med dagrater på USD 128 900, vil kontrakten ha en verdi på cr USD 127 mill (128900*365*3*90% utnyttelse) eller omtrent NOK 1.27 mrd.". En snitt rate over 850 000 pr. døgn for Subsea flåten kan da være realistisk.
53 Rate Selvkost EBITDA Utnytting
AHTS 11 650000 300000 350000 360 0,9 1247
PSV 10 200000 100000 100000 360 0,9 324
Subsea 32 850000 400000 450000 360 0,9 4666
53 6237
EBITDA 2021 2078 årsrapp.
Margin 4159
EBITDA 2022 30 % 1248 3325,7
EBITDA 2023 50 % 2080 4157,5
EBITDA 2024 65 % 2703 4781,35
Dette viser at med 90% utnytting bør Dof kunne oppnå en EBITDA på 6,2 mrd, men dette skjer ikke over natten og mange skip vil nok ikke nyte godt av denne oppturen da de er forpliktet til gamle kontrakter med langt dårligere kontrakter. Uansett en EBITDA mellom 4-5 mrd er fult ut oppnåelig med dagens kontrakter som er ca 200 000 psv, 650 000 AHTS, og 850 000 for Subsea skip. Kostnader ca. 100 000 psv, 300000 AHTS, og 400 000+ for subsea skip.Tenker da differansen mellom EBITDA 2021 og det som er sannsynlig er marginen , og at i f.eks 2022 vil 30% komme over på nye kontrakter å dra nytte av denne marginen.denne prosenten kan være mye høgre det vil analyser av kontrakter gi svar på men konklusjonen blir uansett det vi har fått forelagt med EBITDA på 2,7 mrd er tilpasset en agenda som enkelte har valgt og de er skuffende at ikke Dof styre og Ledelse ikke evner å se at de må ivareta eiernes interesser i disse forhandlingene.
Det er også viktig at disse bergeningene gjelder skipene de selv eier men Dof har også andre enheter som genererer EBITDA de har en stor kontrakt avdeling som har en betydelig EBITDA margin .
Ser i ettertid at raten for de 21 år gamle skipet Nordmann Clipper var 654k, men. det er også inkludert kontrakt forlengelse for Sentinel som kan være gammel rate. Uansett får vi nye kontrakter og mer eksakte tall utover 2022, 2023.
Som Alan opplyser for Geoholm er her raten godt over 1 mill " Geoholm med en anbudsrunden. DOF ber om dagrater på mellom USD 103 og 129k. Geoholm leder i to nominasjoner og blir trolig vinneren.
Om DOF vinner en treårig kontrakt med dagrater på USD 128 900, vil kontrakten ha en verdi på cr USD 127 mill (128900*365*3*90% utnyttelse) eller omtrent NOK 1.27 mrd.". En snitt rate over 850 000 pr. døgn for Subsea flåten kan da være realistisk.
Redigert 10.07.2022 kl 23:06
Du må logge inn for å svare
AlanS
10.07.2022 kl 20:22
5721
https://www.westwoodenergy.com/news/infographics/weekly-global-offshore-rig-counts
Global Rig Count As of Date Global Jackup Rig Count Total Global Floating Rig Count Total
Monday 4th July 383 141
Monday 6th June 378 139
Monday 2nd May 378 139
Monday 4th April 348 115
Monday 7th March 344 111
Monday 5th July 344 116
Monday 1st March 325 108
Økningen i antall offshore rigg fra april 2022 og i forhold til juli 2021 er betydelig - 11% for Jackups og 22% for Floating. Dette driver behovet for PSV og AHTS opp.
Global Rig Count As of Date Global Jackup Rig Count Total Global Floating Rig Count Total
Monday 4th July 383 141
Monday 6th June 378 139
Monday 2nd May 378 139
Monday 4th April 348 115
Monday 7th March 344 111
Monday 5th July 344 116
Monday 1st March 325 108
Økningen i antall offshore rigg fra april 2022 og i forhold til juli 2021 er betydelig - 11% for Jackups og 22% for Floating. Dette driver behovet for PSV og AHTS opp.
syvert1
10.07.2022 kl 20:15
5713
https://live.euronext.com/nb/node/9284088
Kvitsøy fikk ny kontrakt i 2022 så den tener nok bedre nå, de 2 andre er opsjoner og tviler på de er mye mer betalt.
Ser for meg største forbedringen kommer fra Norskan i Brazil og Dof Subsea. Regner med de nye kontraktene i Australia, Guyana er meget bra.
Kvitsøy fikk ny kontrakt i 2022 så den tener nok bedre nå, de 2 andre er opsjoner og tviler på de er mye mer betalt.
Ser for meg største forbedringen kommer fra Norskan i Brazil og Dof Subsea. Regner med de nye kontraktene i Australia, Guyana er meget bra.
syvert1
10.07.2022 kl 19:31
5705
En må ikke glemme at Dof er mer en skips flåten. Oljeselskapene må regne med prosjekter blir dyrere å bygge ut, marginene vil øke over hele linjen. Tipper Dof Subsea allerede velger de selskapene de mener fortjenesten er størst, resten legger de ikke inn bud på. På toppen av dette vil antall prosjekter øke inntil kapasiteten er 100% utnyttet. Dette er en pågående prosess. Dersom ratene i spot markedet fortsetter på dette nivået ut Q3 og delvis Q4 samt prognosene for oljepris holder seg høge vil Dof få en svært stor inntjening, men er nå viktig de får kontroll på kostnadene. De gjorde et bra arbeid med kostnadskutt gjennom krisen og det fokuset må fortsette også i gode tider slik at de får bygget opp et godt økonomisk fundament for fremtiden.
AlanS
10.07.2022 kl 19:08
5702
helheten er viktig. Fokus på de viktigste detaljene er like så.
Q2 vil gi en god indikasjon på inntekter i "long term chartering" da er DOFCON JV går på full maskin, med forbehold for at Skandi vinland hadde 5 års klassing .
Q2 vil gi en god indikasjon på inntekter i "long term chartering" da er DOFCON JV går på full maskin, med forbehold for at Skandi vinland hadde 5 års klassing .
Redigert 10.07.2022 kl 23:02
Du må logge inn for å svare
syvert1
10.07.2022 kl 18:42
5638
Eg er opptatt av helheten, da må en ta med alt også det som ikne har oppside de neste 10 årene. Eg kjenner ikne til kontrakter for Offshore skip men kjenner til MMO kontrakter. Mest sannsynlig er disse kontraktene basert på intern rente + et lite tillegg. Så ligger det en gulerot om de gjør en god jobb. Men det er greit så lenge det ikke er for stor anndel som ble inngått i krisetiden av lange kontrakter. Veldig dumt vi ikke kjenner verdi og varighet av disse kontraktene
Dofulf
10.07.2022 kl 18:37
5633
Skandi Kvitsøy,Skandi Feistein ble tildelt 6 års kontrakter med ConocoPhillips da de var nye. Skandi
Nova,Skandi Marøy og Skandi Hugen ble tildelt 7 års kontrakter hos samme operatør.Skandi Hugen blir av
DOF oppført under subseaskip i DOFs fleetbooklet, dette fordi den fører ROVs.De 3 siste skipene er
spesialtilpasset Ekofiskområdet og har bare hatt kontrakter her.Skandi Hugen litt høyere dagrater enn de
andre.Det er ikke tapskontrakter. Kilde Q4 presentasjon 2011.
Nova,Skandi Marøy og Skandi Hugen ble tildelt 7 års kontrakter hos samme operatør.Skandi Hugen blir av
DOF oppført under subseaskip i DOFs fleetbooklet, dette fordi den fører ROVs.De 3 siste skipene er
spesialtilpasset Ekofiskområdet og har bare hatt kontrakter her.Skandi Hugen litt høyere dagrater enn de
andre.Det er ikke tapskontrakter. Kilde Q4 presentasjon 2011.
AlanS
10.07.2022 kl 18:19
5653
syvert1, disse skip er spesialdesignet og bygget for navngitte kunder. Kontraktene er langsiktige og lønnsomme for DOF og kunder.
Her går alt på skinner.
Best å fokusere på skip eller segmenter som har oppside: prosjekter, ROV tjenester, og Norskan/AHTS segmentet. Det er ikke så mye oppside i PSV segmentet som er redusert til 11 skip. DOFCON JV har stabile inntekter ut i 2025, men kontantstrømmen fra DOFCON JV til DOF Subsea vil øke.
Her går alt på skinner.
Best å fokusere på skip eller segmenter som har oppside: prosjekter, ROV tjenester, og Norskan/AHTS segmentet. Det er ikke så mye oppside i PSV segmentet som er redusert til 11 skip. DOFCON JV har stabile inntekter ut i 2025, men kontantstrømmen fra DOFCON JV til DOF Subsea vil øke.
Redigert 10.07.2022 kl 18:27
Du må logge inn for å svare
kongsberg1
10.07.2022 kl 17:30
5706
Det øker pga fremvoksende økonomier. Det er bare basta.
Altså energibehovet i verden.
Altså energibehovet i verden.
Redigert 10.07.2022 kl 17:33
Du må logge inn for å svare
syvert1
10.07.2022 kl 17:07
5730
Det er 3 PSV Skandi Gamma 2+2x1 oppstart 01.04.21 og Skandi Hugen 5+ 3x3 oppstart 01.10.2019. Skandi Flora Equinor 28.06.2017 5+5x1. Har også Skandi Feistein 01.07.2019 5 år. Skandi Merøy 02.07.2019. 5+3x3. Gjelder vel ca 50% av PSV flåten på 12 skip.. 3 skip inngikk kontrakter Juli 2019, det var vel krisens absolutte bunnpunkt. 5+3x3.
For AHTS, Subsea ser det mye bedre ut.
Det vil være rart om Dof underskriver i 2019 på en 5+3x3 år kontrakt uten å sikre seg sin del av en fremtidig oppgang. Men klart også på denne tiden hadde nok kunden all makt og kunne utnytte det meste til sin fordel. Nå tar vel selskapene igjenn de som er tapt på nye kontrakter og dermed blir det million rater.
For AHTS, Subsea ser det mye bedre ut.
Det vil være rart om Dof underskriver i 2019 på en 5+3x3 år kontrakt uten å sikre seg sin del av en fremtidig oppgang. Men klart også på denne tiden hadde nok kunden all makt og kunne utnytte det meste til sin fordel. Nå tar vel selskapene igjenn de som er tapt på nye kontrakter og dermed blir det million rater.
Redigert 10.07.2022 kl 17:25
Du må logge inn for å svare
AlanS
10.07.2022 kl 16:55
5739
https://jpt.spe.org/twa/from-the-twa-editor-offshore-oil-gas-can-thrive-in-the-energy-transition
"Demand for Oil & Gas Will Continue Through the Energy Transition"
"Offshore assets have some of the lowest direct emissions of any type of oil and gas production (NOIA)."
"Beyond that, offshore projects are a better economic fit for a future with declining oil and gas investment."
"Offshore represents 30% of global production today, and based on current trends, will remain a critical part of the energy landscape in the coming decades."
"Demand for Oil & Gas Will Continue Through the Energy Transition"
"Offshore assets have some of the lowest direct emissions of any type of oil and gas production (NOIA)."
"Beyond that, offshore projects are a better economic fit for a future with declining oil and gas investment."
"Offshore represents 30% of global production today, and based on current trends, will remain a critical part of the energy landscape in the coming decades."
AlanS
10.07.2022 kl 16:10
5777
Skandi Vega er på kontrakt med Equinor/Statoil fra 2010. Kontrakten ble utvidet med 2 år i mars 2022 http://www.dof.no/en-GB/Media-Center/Story?M=NewsV2&PID=22144&NewsID=6330. Det er ingen grunn til å tro på at kontrakten ikke er lønnsomt.
DOFCON JV har 6 PLSV. Skandi Vitoria og Skandi Niteroi opereres av Norskan og TechnipFMC (http://www.dof.no/en-GB/Media-Center/Story?M=NewsV2&PID=22144&NewsID=6238). "Both vessels are Brazilian-built and flagged and owned by DOFCON Navegação Ltda., a joint venture between DOF Subsea (50%) and TechnipFMC". Merkelig ordning, men greit. Det som er viktig med DOFCON JV, er kontantstrømmen fra DOFCON JV til DOF Subsea.
Der er ikke lett å finne opplysninger om det.
DOF opplyser om "Share of net profit / loss of joint ventures and associates", men det er ikke gitt at DOF kan ta ut 100% av det. Allikevel viser rapporteringen en betydelig vekst i denne posten noe som tyder på at DOF vil får mer penger ut av JVene som er DOFCON JV og KDS JV.
DOFCON JV har 6 PLSV. Skandi Vitoria og Skandi Niteroi opereres av Norskan og TechnipFMC (http://www.dof.no/en-GB/Media-Center/Story?M=NewsV2&PID=22144&NewsID=6238). "Both vessels are Brazilian-built and flagged and owned by DOFCON Navegação Ltda., a joint venture between DOF Subsea (50%) and TechnipFMC". Merkelig ordning, men greit. Det som er viktig med DOFCON JV, er kontantstrømmen fra DOFCON JV til DOF Subsea.
Der er ikke lett å finne opplysninger om det.
DOF opplyser om "Share of net profit / loss of joint ventures and associates", men det er ikke gitt at DOF kan ta ut 100% av det. Allikevel viser rapporteringen en betydelig vekst i denne posten noe som tyder på at DOF vil får mer penger ut av JVene som er DOFCON JV og KDS JV.
syvert1
10.07.2022 kl 15:48
5789
Det neste blir at EU fatter vedtak om å skalere ned kull til energi produksjon som er det mest skadlige og det som øker mest, da blir krisen komplett. Nå er vel gass grønt, det var viktig, håper nå de finner så mye gass at det monner i en overgangsperiode på 30-50 år. Regner med det tar tid å erstatte fosil energi og ingen ting tyder på at energi behovet i verden avtar.
syvert1
10.07.2022 kl 15:40
5790
Da kan vi ta utgangspunkt i 53 skip, 10 - 12 av disse vil med nye kontrakter få en EBITDA på 2,7 mrd. De fleste jobber med Subsea prosjekter hvor de knyttes til prosjekter av varierende varighet mange under 360 dager. Anntar max. 10 skip er knyttet til kontrakter 8 og 5 år+ oppsjoner. De fleste av disse er gode kontrakter som bidrar betydelig til EBITDA, tenker da på DOFJV og de 4 skipene, Skandi Africa. AHTS kontrakten med statoil ingått i krisen var vel for å sikre sysselsetting, men den også må være mulig å reforhandle om Dof er kommet særdeles dårlig ut av det. Mange skip i flåten skal nok ha nye kontrakter i 2022, 2023.Dette blir spennende, veldig bra nå de opplyser verdi så en kan regne forbedring i EBITDA.
kongsberg1
10.07.2022 kl 14:47
3131
Da sier jeg bare lykke til med forsøket på konvertering.
https://finansavisen.no/nyheter/energi/2022/07/10/7897284/ber-europa-forberede-seg-pa-gass-stans
https://finansavisen.no/nyheter/energi/2022/07/10/7897284/ber-europa-forberede-seg-pa-gass-stans
AlanS
10.07.2022 kl 14:35
3143
Enig med deg i at refinansieringen må bygges på rimelige forutsetninger. Overgangen til nye kontrakter vil styrke DOFs betalingsevne betraktelig. Dette selskapet og kreditorer vet om, men det vil ikke kom i regnskapene før de nye kontraktene trer i kraft.
vil bare henvise til Q1 rapport hvor det står at The total current fleet includes 55 vessels (incl. vessels on management or hired in): 15 AHTSs, 11 PSVs and 29 Subsea vessels, One (owned) vessel in lay-up, Four vessels agreed sold since year-end.
Skip under management:
- 4 AHTS: 3 til DDW(Skandi Atlantic, Skandi Emerald, Skandi Peregrino (i opplag)), og Skandi Hera.
- 1 PSV: Skandi Aukra (DOF eier 35%)
- 1 CSV: Skandi Darwin
2 MPSV skip er chartret inn Chloe Candies og Ross Candies
Geosea og Skandi Neptune er solgt med overlevering i Q3. Skandi Rona, Skandi Sotra, Skandi Foula, og Geosund er solgt og levert til kjøpere i q1 2022 eller tidligere.
Da vil DOF ha 53 skip igjen etter overlevering av Geosea og Skandi Neptune. Et MPSV skal chartres inn for oppdraget i Australia.
vil bare henvise til Q1 rapport hvor det står at The total current fleet includes 55 vessels (incl. vessels on management or hired in): 15 AHTSs, 11 PSVs and 29 Subsea vessels, One (owned) vessel in lay-up, Four vessels agreed sold since year-end.
Skip under management:
- 4 AHTS: 3 til DDW(Skandi Atlantic, Skandi Emerald, Skandi Peregrino (i opplag)), og Skandi Hera.
- 1 PSV: Skandi Aukra (DOF eier 35%)
- 1 CSV: Skandi Darwin
2 MPSV skip er chartret inn Chloe Candies og Ross Candies
Geosea og Skandi Neptune er solgt med overlevering i Q3. Skandi Rona, Skandi Sotra, Skandi Foula, og Geosund er solgt og levert til kjøpere i q1 2022 eller tidligere.
Da vil DOF ha 53 skip igjen etter overlevering av Geosea og Skandi Neptune. Et MPSV skal chartres inn for oppdraget i Australia.
Redigert 10.07.2022 kl 14:39
Du må logge inn for å svare
AlanS
10.07.2022 kl 14:18
3116
Etter min oppfatning er det ingen behov for ny aksjekapital når selskapets økonomi er i bedring.
Selvfølgelig kan det være greit å tilføre friske penger om deler av gjelden må innfris og selskapet ikke har nok kapital til det og det finnes andre muligheter til å refinansiere dette.
Forslaget 2019 med små justeringer kan være aktuelt. Alternativet er en mer omfattende refinansiering av obligasjoner og ballonger med en konsernlåneordning med sikkerhet i flåtten fremfor enkelte skip. Lånet må være langsiktig, dvs 6+ år nedbetalingstid, og fleksibelt. Fleksible mekanismer som cash-sweep kan gjøre refinansiering mer attraktivt.
Påstander om at selskapet ikke har tilgang til finansiering, er lite troverdig i disse dager.
Selvfølgelig kan det være greit å tilføre friske penger om deler av gjelden må innfris og selskapet ikke har nok kapital til det og det finnes andre muligheter til å refinansiere dette.
Forslaget 2019 med små justeringer kan være aktuelt. Alternativet er en mer omfattende refinansiering av obligasjoner og ballonger med en konsernlåneordning med sikkerhet i flåtten fremfor enkelte skip. Lånet må være langsiktig, dvs 6+ år nedbetalingstid, og fleksibelt. Fleksible mekanismer som cash-sweep kan gjøre refinansiering mer attraktivt.
Påstander om at selskapet ikke har tilgang til finansiering, er lite troverdig i disse dager.
syvert1
10.07.2022 kl 14:08
3062
Meget godt påeng. Sagt på en annen måte 2 gamle skip står nå for 18,5% av EBITDA som er lagt til grunn. Dette er 9,25% pr. Skip. Dof har ca. 58 skip og 10 skip på nye kontrakter vil dra inn alene rundt 2,7 mrd i EBITDA. Dette er fakta og slik markedet utvikler seg. Det er heller ikke riktig at de fleste av Dof sine skip ikke får dra nytte av oppgangen, dette kan lett bevises og Dof vet dette. Slik eg tolker dette blir Q2 mye bedre en Q2 2020, Q3 vil bli noe bedre en Q2, og Q4 på linje med Q2 eller noe bedre. 2023 vil bli mye bedre en 2022 og vil gi mulighet tilen meget bra finansieringsavtale basert på 2019 forslaget og få betalt all obligasjonsgjeld inkl. renter. Dette er den beste løsningen for Dof som selskap og eierne. Obligasjonseierne får tilbake sine penger inkl. en svært god rente/avkastning på kapitalen. Ingen tvil om at verdiene må skrives opp, impairment tilbakeskrives, når dette er gjort er det naturlig Dof inngår en langsiktig finansieringsavtale med noen banker der renten er tilpasset den nye virkligheten. Bankene har da sikret god avkastning på kapitalen som er lånt ut til et solid selskap og som i fremtiden ikke vil ha problemer å betjene denne gjelden med en EBITDA som kan overstige 5 mrd. I stedenfor de 2,7 som er basert på en tid med krise vi nå er ute av.
tobben
10.07.2022 kl 13:51
3061
Trenger det være så vanskelig å innfri obligasjonsgjelden med kombinasjon av økt aksjekapital og ny bankgjeld med dagens markedsutvikling ? Det er jo til og med obligasjonseiere som lett tar ny obligasjonsgjeld (Heimdal)
AlanS
10.07.2022 kl 12:38
3102
Offshore OBS skrev AllanS Meget Relevant og oppsiktsvekkende info om Geoholm!!
Skandi Carla er også et interessant case.
- Bygget i 2001 antakelig til rundt 200 mill.
- Skrevet ned med 123 mill i perioden fra 2019 til 2021.
3 årlig kontrakt til dagraten på USD 93,010 har en verdi på cr USD 100 mill (USD93010*3*395*90%(utnyttelse)) eller cr NOK 1 mrd .
Dersom DOF lander kontraktene til Skandi Carla og Geoholm til rater oppgitt i artikkelen, vil disse to skip bidra med minst 500 mill i EBITDA hvert år. Det er nok til å halvere obligasjonsgjeld i ila 3 år.
- Bygget i 2001 antakelig til rundt 200 mill.
- Skrevet ned med 123 mill i perioden fra 2019 til 2021.
3 årlig kontrakt til dagraten på USD 93,010 har en verdi på cr USD 100 mill (USD93010*3*395*90%(utnyttelse)) eller cr NOK 1 mrd .
Dersom DOF lander kontraktene til Skandi Carla og Geoholm til rater oppgitt i artikkelen, vil disse to skip bidra med minst 500 mill i EBITDA hvert år. Det er nok til å halvere obligasjonsgjeld i ila 3 år.
tobben
09.07.2022 kl 21:32
3423
Skipsverdier og kontantstrøm er våre viktigste tall fremover tenker jeg , bra
syvert1
09.07.2022 kl 21:01
3450
Dette er en høyst aktuell problemstilling. Den bokførte verdien skal ikke settes lavere en det markedet ville betalt forskipet til samme formål.
" 5. Gjenvinnbart beløp
5.1 Operasjonalisering av virkelig verdi ved nedskrivning
Regnskapslovens bestemmelse er nedskrivning til virkelig verdi. Ideelt sett er virkelig
verdi for en eiendel det som en uavhengig part vil betale for den i en transaksjon på
armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter. Kjøpers betalingsvilje vil
bl.a. avhenge av de skattemessige konsekvenser av å overta eierskapet. For forståelsen
av virkelig verdi legges det til grunn at transaksjonen gir en skattemessig inngangsver-
di for kjøper lik det beløpet som betales.
Virkelig verdi ved nedskrivning operasjonaliseres praktisk med verdibegrepet gjen-
vinnbart beløp. Med gjenvinnbart beløp menes det høyeste av netto salgsverdi og
bruksverdi.
5.2 Netto salgsverdi
Netto salgsverdi er det beløp som vurderingsenheten kan selges for i en transaksjon
mellom uavhengige parter, fratrukket eventuelle kostnader ved salget. Dersom tilsva-
rende enheter omsettes i et godt fungerende marked, beregnes netto salgsverdi med
utgangspunkt i observert markedspris. Dersom det ikke er noe fungerende marked, må
netto salgsverdi estimeres ved bruk av skjønn.
5.3 Bruksverdi
5.3.1 Beregning av bruksverdi
Bruksverdi beregnes i to trinn:
a) Det estimeres kontantstrømmer knyttet til fremtidig bruk av vurderingsenhe-
ten, herunder kontantstrømmer knyttet til utrangering.
b) Nåverdi av kontantstrømmene beregnes med en egnet diskonteringsrente."
" 5. Gjenvinnbart beløp
5.1 Operasjonalisering av virkelig verdi ved nedskrivning
Regnskapslovens bestemmelse er nedskrivning til virkelig verdi. Ideelt sett er virkelig
verdi for en eiendel det som en uavhengig part vil betale for den i en transaksjon på
armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter. Kjøpers betalingsvilje vil
bl.a. avhenge av de skattemessige konsekvenser av å overta eierskapet. For forståelsen
av virkelig verdi legges det til grunn at transaksjonen gir en skattemessig inngangsver-
di for kjøper lik det beløpet som betales.
Virkelig verdi ved nedskrivning operasjonaliseres praktisk med verdibegrepet gjen-
vinnbart beløp. Med gjenvinnbart beløp menes det høyeste av netto salgsverdi og
bruksverdi.
5.2 Netto salgsverdi
Netto salgsverdi er det beløp som vurderingsenheten kan selges for i en transaksjon
mellom uavhengige parter, fratrukket eventuelle kostnader ved salget. Dersom tilsva-
rende enheter omsettes i et godt fungerende marked, beregnes netto salgsverdi med
utgangspunkt i observert markedspris. Dersom det ikke er noe fungerende marked, må
netto salgsverdi estimeres ved bruk av skjønn.
5.3 Bruksverdi
5.3.1 Beregning av bruksverdi
Bruksverdi beregnes i to trinn:
a) Det estimeres kontantstrømmer knyttet til fremtidig bruk av vurderingsenhe-
ten, herunder kontantstrømmer knyttet til utrangering.
b) Nåverdi av kontantstrømmene beregnes med en egnet diskonteringsrente."
AlanS
09.07.2022 kl 20:40
3469
case study Geoholm
1. i presentasjonen av 5.12.2019 (https://stamdata.com/documents/NO0010670144_IB_20191205.PDF, side 6) opplyste DOF om
Skipsverdien til Geoholm var på NOK 175 mill og gjelden knyttet til skipet var på NOK 120 mill per 30 september 2019.
2. I følge Orderbook Norwegian Shipyards 6.05 (https://1library.net/document/zk602e8y-orderbook-norwegian-shipyards-delivered-from.html) kostet Geoholm NOK 195 mill til å bygge. (145 DOF ASA “Geoholm” MT 6000 Mk II ROV 195 NOK 03.05.06)
3. I følge DOF subsea årsrapporter 202o og 2021 ble verdien til Geoholm skrevet ned med 21 mill i 2019, 109 mill i 2020, og 5 mill i 2021, eller 135 mill til sammen. Dette betyr at skipsverdien ble redusert fra 175 millioner til 40 mill uten å ta hensyn til avskriving. Etter avskriving blir skipsverdien rundt 30 mill.
I følge artikkelen https://www.upstreamonline.com/exclusive/petrobras-welcomes-19-bids-in-competitive-tender-for-specialty-rsv-vessels/2-1-1226629 er Geoholm med en anbudsrunden. DOF ber om dagrater på mellom USD 103 og 129k. Geoholm leder i to nominasjoner og blir trolig vinneren.
Om DOF vinner en treårig kontrakt med dagrater på USD 128 900, vil kontrakten ha en verdi på cr USD 127 mill (128900*365*3*90% utnyttelse) eller omtrent NOK 1.27 mrd.
Kritiske spørsmål til ledelsen: - Er det rimelig å anta at et skip som vil dra inn 1,27 mrd over 3 år
- ikke er i stand til å betjene gjelden på 120 mill pluss noe mill som ikke ble betalt under stand still, og
- verdsettes til 30 millioner?
1. i presentasjonen av 5.12.2019 (https://stamdata.com/documents/NO0010670144_IB_20191205.PDF, side 6) opplyste DOF om
Skipsverdien til Geoholm var på NOK 175 mill og gjelden knyttet til skipet var på NOK 120 mill per 30 september 2019.
2. I følge Orderbook Norwegian Shipyards 6.05 (https://1library.net/document/zk602e8y-orderbook-norwegian-shipyards-delivered-from.html) kostet Geoholm NOK 195 mill til å bygge. (145 DOF ASA “Geoholm” MT 6000 Mk II ROV 195 NOK 03.05.06)
3. I følge DOF subsea årsrapporter 202o og 2021 ble verdien til Geoholm skrevet ned med 21 mill i 2019, 109 mill i 2020, og 5 mill i 2021, eller 135 mill til sammen. Dette betyr at skipsverdien ble redusert fra 175 millioner til 40 mill uten å ta hensyn til avskriving. Etter avskriving blir skipsverdien rundt 30 mill.
I følge artikkelen https://www.upstreamonline.com/exclusive/petrobras-welcomes-19-bids-in-competitive-tender-for-specialty-rsv-vessels/2-1-1226629 er Geoholm med en anbudsrunden. DOF ber om dagrater på mellom USD 103 og 129k. Geoholm leder i to nominasjoner og blir trolig vinneren.
Om DOF vinner en treårig kontrakt med dagrater på USD 128 900, vil kontrakten ha en verdi på cr USD 127 mill (128900*365*3*90% utnyttelse) eller omtrent NOK 1.27 mrd.
Kritiske spørsmål til ledelsen: - Er det rimelig å anta at et skip som vil dra inn 1,27 mrd over 3 år
- ikke er i stand til å betjene gjelden på 120 mill pluss noe mill som ikke ble betalt under stand still, og
- verdsettes til 30 millioner?