http://www.dof.no/en-GB/Investor-Relations/Shareholder-Information/Top-20-Shareholders
https://investor.dn.no/#!/Aksje/S184/DOF/DOF
Radiograf selger unna offshoreaksjer
Radiograf og investor Ivar Arvid Molvær selger seg nå ned i begge de to offshorerederiene Dof og Solstad Offshore.

Molvær har gjennom sitt selskap Stavern Helse og Forvaltning tidvis figurert på toppen av aksjonærlister i flere oljerelaterte selskaper på Oslo Børs, blant annet i DNO hvor han hatt kjempegevinst.

Han har lenge vært blant de større investorene i både Dof og Solstad, men nå selger radiografen seg ned i begge. Molvær har solgt 500.000 aksjer både i Dof og i Solstad Offshore.

Ok da vet vi det

Hvis de 900 millioner DOF lånte sist for å overta en mindre post DOFSUB-aksjer er en indikasjon, snakker vi vel om 2 mrd + for posten på 35%

Det har hvertfall ikke dof råd til. Ingen betaler 2 mrd for en gjeld på 10 mrd, hvertfall ikke meg.

re gigatrader,

Det var ikke beløpet DOF må ut med for å kjøpe First Reserves eierandel i DOFSUB jeg tenkte på.
Jeg tenkte på hva DOF må ut med i en ensidig emisjon for å få til en løsning med ny struktur på lånene.

VI skal huske på at DOFSUB har en egenkapitalandel på mellom 35-40 prosent, noe som viser at det er nettopp selskaper som DOFSUB kreditorene kan ha tiltro til vil klare å nedbetale gjeld på sikt. Ja, de trenger å skyve på lån, men det har blitt gjort over en lav sko innen supply/offshorenæringen de senere årene. Her MÅ bankene være med tenker nå jeg, men så langt er det altså betydelige utfordringer.

Hva endelig løsning blir vet få eller ingen helt sikkert, men at løsning nærmer seg tror jeg flere ser ganske så tydelig. Når langsiktig finansieringsplan i DOF kommer vil det bety mye for en hel næring.
Håper begge sider av forhandlingsbordet er tilstrekkelig løsnings orienterte. Dette har tatt lang nok tid nå

G
Hvem vet?

Vi er vel alle enige i at hvis Røkke, Fredriksen eller eierne i Solstad eller DOF hadde villet det så ville kursen vært over 20kr. Det vil de ikke. De forhandler med banker og obligasjonseiere og da vil de ikke ha en høy stigende kurs. Dette går fra den ene grøftekanten til den andre. Det blir ikke bygd mer båter nå noe som vil hjelpe på markedsbalansen etter hvert. Det er kun kortsiktige investorer som har tapt enda. De som kjøper mer og sitter har tap men kan raskt sitte på den grønne gren. Disse opplevde at bare en ubetydelig nyhet om at en skipsmekaniker som kjøpte førte til over 100% kursstigning på et par dager. Han fikk nok streng beskjed om å selge seg ut under låneforhandlingene hvis han skulle få mer jobb. Blir det ikke emisjon vil det bli en spenst i disse taperaksjene som vil savne sidestykke på Oslo Børs. Solstad er typisk et selskap som vil ha like mye gjeld som egenkapital i et normalt fungerende marked. Da skal aksjen tilbake til gamle nivåer på godt over 100kr. Tilsvarende gjelder for DOF.

Problemet med refinansieringen om dagen er nok at bankene er blitt mindre villige til å ta tap. E24 skrev for en tid tilbake om dette problemet som er oppstått etter at markedet har bedret seg gradvis. Det er blitt somlet litt for mye med refinansieringen i disse selskapene og kanskje er dette grunnen til at alt har stoppet opp og at Moen og mange er frustrerte og har sparket finanssjefen og ikke vet hva de skal gjøre.

Hvis du tror SOFF klarer seg uten en emisjon så kan du umulig ha fulgt med i timen. 100 kr er så på jordet at jeg skal avstå å kommentere det.

Jeg tror ikke de fleste aksjonærene som fortsatt sitter frykter en fortrinnsrettet emisjon som Solstad har praksis med. Prisingen er tilnærmet null så her er det nesten ingen nedside. Jeg er tvilende til at det blir noen emisjon i Solstad hvis ikke banker og obligasjonseiere er villige til å gi noe. Røkke og Fredriksen vil ikke gå inn med penger. Blir det konkurs kan de kjøpe båtene til halv pris. De har ingen ting å frykte. Bankene, obligasjonseierne og Solstad selv har mye å tape på konkurs. Derfor tror jeg ikke de får slettet noe. De får trolig bare en ny rente og avdragsfri periode hvis de kan dokumentere at de har absolutt behov for det. Den aksjen er en kjøpsopsjon som du betaler veldig lite for og som har særdeles stor oppside.

Kontur,

Dette er bare tull og det vet du selv. Hvordan ser du det tydelig at en løsning nærmer seg? Ingen får kontakt med IR eller andre i dof som kan svare på dette. Det er investoropprør her inne men du ser at en løsning nærmer seg...?

Prisingen er nær null ja - og det ikke uten grunn. Negativ EK så det holder indikerer like fullt at det er stor nedside dessverre.

Men selv de mest råtne aksjene får enkelte rekyler opp. Så du kan jo håpe på det...

Det må nok mer skraping til av de eldste båtene. så får de ta de tapene og forsøke å drive videre med de nyeste båtene. Det blir stadig mer krav til flere utslippsfrie skip, noe oljeselskapene er forpliktet til. Skraping er blitt brukt i andre segmenter som tank og bulk med hell. Bedre å få det fort overstått enn at de ligger i bøyen og drar ut penger av selskapet, og så blir de likevel skrapet, reaktivering etter lang tids opplag koster også penger.

Litt urelevant i forhold til alt det som skjer kanskje, men likevel

Ser at det nesten ikke er noen tilgjengelige AHTS båter i Brasil nå. En liten båt ligger ledig, ellers ingenting. Et lite positivt tegn, ikke noe annet.

Ikke nedside?
Mike langt ned fra 100-1kr som fra 1kr-0.1
Soff ender på 0.1 da det blir MEGA utvanning med 6-10 nye milliarder aksjer

Med købsanbefalinger på stribe i drill, hvor der forventes mere arbejde, må der komme mere arbejde til skibene. Den anden del, som der ikke tales så meget om, er renovering og oprydning. I Nordsøren er der i øjeblikket arbejde for næsten 100 mio. n.kr.

Salgsvilligheten er i allefall til stedet i DOF, den blir stadig solgt nedover.

Daytrading :-)

Nei, det er ikke tull. Vi vet at det jobbes knallhardt med en løsning og at denne nå nærmer seg er ganske innlysende.

Investeringerne er igen opjusteret. Iflg E24:
Norges Bank jekker opp anslaget på veksten i oljeinvesteringer i år til 14,5 prosent fra tidligere 14 prosent.
Anslaget for neste års investeringsvekst øker fra 1,5 prosent til 2,5 prosent, ifølge Pengepolitisk rapport.
Banken venter deretter fall i olje- og gassinvesteringene på fire prosent i 2021 og seks prosent i 2022. "Anslagene på investeringsveksten er i sum litt høyere enn i forrige rapport", skriver Norges Bank.
Oljeselskapene venter ifølge sentralbanken å sette i gang over 20 utbygginger frem til og med 2022 hvis ikke olje- og gassprisene endrer seg mye fra dagens nivå.
Derimot er mange av de nye utbyggingene små sammenlignet med tidligere utbygginger. «Anslagene innebærer derfor at utbyggingsinvesteringene vil falle betydelig fra 2019 til 2022», skriver sentralbanken i rapporten.
Norges Bank peker også på at utbyggingene av Wisting, Alta-Gohta og Noaka-området vil kunne gi investeringer på over 100 milliarder kroner over en periode på fem-seks år, men disse utbyggingene blir trolig ikke satt i gang før mot slutten av Norges Banks prognoseperiode, som går til 2022.

https://finansavisen.no/nyheter/oljeservice/2019/09/19/6962074/kystvakten-leier-boa-offshores-tungsolgte-ankerhandterere

Folk her sier jo stikk motsatt av ekspertene.
Skulle tro de leste nyheten og så endret innlegget positivt for er akuratt stikk motsatt.
https://finansavisen.no/nyheter/bors/2019/09/19/6958107/morgan-stanley-nedgraderer-anbefalingen-pa-subsea-7

Audun Martinsen i Rystad Energy er mer lunken til utsiktene framover. I en fersk rapport skriver Martinsen at han tror på nedgang for norsk oljeservice de neste to årene.

– Markedet er utfordrende. Vi har justert ned synet på oljeleverandører framover. Det innebærer mindre appetitt på rigger og lavere etterspørsel etter fartøyene som støtter dem, sier analytikeren til Sysla.

– For rederier som Solstad ser det derfor ganske mørkt ut med tanke på å løfte omsetningen og dermed bunnlinjen, legger han til.

Legger ut en link til Q2 interrim rapporten for DOF installer dersom noen er interessert. Dof subsea har 84,92 % av aksjene i selskapet.(Trond Mohn s meteva har
1,86%). Her kan man jo lese note 4 og sammenligne med påstandene fra mber.
Financial covenants
DOF Installer ASA financing agreements include the following covenants:
• The fair value of the Company’s vessels shall always be at least 110-125% of the outstanding loan amount
In addition to the above-mentioned financial covenants, the guarantor (DOF Subsea AS) on a consolidated basis should fulfil
the following covenants:
• The Group shall have value adjusted equity to value adjusted assets of at least 30%
• The Group shall have a minimum book equity of NOK 3 000 million
• The Group shall have free cash of minimum NOK 500 million (based on the proportionate consolidation method of
accounting for joint ventures)
DOF Installer ASA and DOF Subsea AS are in compliance with all covenants at period end.
The DOF Subsea Group has aligned the definition of liquidity covenants where all loan agreements are based on proportionate
consolidation method of accounting for joint ventures.

http://otc.nfmf.no/public/company/345.html
http://otc.nfmf.no/public/news/18751.pdf

Så kjekt, da har de sikret seg, og kan fortsette.

Kan hjelpe deg å få med hele bildet jeg:


I juni kom det frem at kreditorene gir det gjeldsbelastede offshorerederiet et pusterom frem til november.

Det skjedde etter at rederiet i mai varslet om at det slet med å refinansiere gjelden fordi markedet var så utfordrende, og at selskapet stod i fare for å bryte lånebetingelsene.

Dof har nå en netto rentebærende gjeld på 17,1 milliarder kroner, opplyser selskapet i rapporten for andre kvartal.

«Som tidligere meldt opplever gruppen at refinansiering (rollover) av eksisterende lånefasiliteter har blitt utfordrende, og en kortsiktig løsning er sikret», skriver Dof i rapporten for andre kvartal.

«Men denne nye situasjonen og en fortsatt utfordrende markedssituasjon gjør at en langsiktig refinansieringsløsning er nødvendig. Styret og ledelsen er i en prosess med å forberede en langsiktig løsning», skriver Dof.

Prosessen inkluderer en «konstruktiv dialog» med gruppens kreditorer, skriver selskapet, som likevel ikke kan gi noen forsikring om at forsøkene vil lykkes.

Fra rapporten:
As a result of the continued challenging market situation, the risk of lower utilisation and earnings represents an increased risk for the DOF Subsea Group. As previously reported, the Group has experienced that regular refinancing (rollover) of existing loans are challenging. During the 2nd quarter, the Group was given extension of a rollover until end of November. The management and the Board of Directors of DOF Subsea are working on a long-term financial solution for the Group.
The effect of not being able to obtain a long-term financial solution for the Group, may result in a reclassification of the company’s non-current debt to credit institutions from non-current debt to current debt. If a reclassification should occur, the consequence will be that the amount of current debt will increase by NOK 1.2 billion as of 30 June 2019.

Finansieringen går ganske sikkert i orden. Det er bare spørsmål om hvordan den blir. Der ligger store underliggende verdier i Dof Subsea og det er der diskusjonene antagelig står. Her er det mange muligheter. Et sannsynlig scenario er at en større aktør kjøper totalt 51% av Dof Subsea. Før dette kan skje må Dof si fra seg forkjøpsretten på 35% som First R lenge har sagt de ønsker å selge. Så kan vi jo spekulere i hvem kjøper kan være.. og hva dette i såfall vil gjøre med DOF gjelds og cash beholdning.

Og høyaktuell kjøper til post i Dof Subsea heter TechnipFMC

Har du noen info rundt dette ?

Hilsen eier av liiiten aksjepost og ansatt i DOF Subsea..

Jeg tror, vi kommer til at se en eller flere af de store drenge købe flere aktier i DOF. Præcis som vi så JF købe flere i NODL. SOFF får formodentlig lov til at fortsætte med ikke at betale renter og afdrag i en tid endnu, da kreditorerne øjner en chance for at de kommer til at kunne betjene mere og mere af gælden. DOF står langt bedre og jeg tror derfor, at man kommer til enighed med långiverne meget snart. Begge parter står bedre med ro omkring dette.

Subsea 7 aksjekursen går så det suser. Forstår det er stor forskjell på gjelds graden i Subsea7 og DOF , men de er jo mer eller mindre I det samme markedet ?

Flere her som blir beskyldt for å enten å tro/håp om oppgang eller det motsatte, altså nedgang.
Fasiten hittil sitter vi alle på. Det har vært en voldsom nedgang. Så de som har spådd nedgang har hatt rett, kursen har gått kraftig ned.
Jeg er en av de som fra i fjor sommer og fram til et punkt, sikkert rundt Q1 presentasjon, har vært veldig positiv til DOF. Men som ble overrasket over nedturen i et marked i bedring. Og det er flere grunner til det. Mye har blitt påpekt men ikke alt, det er mye vi ikke vet, og jeg tror at det er akkurat de tingene vi ikke har innsyn i som trekker aksjen voldsomt ned. Kanskje først og fremst prosessen rundt SOFF, som mørklegger hele sektoren, det virker nesten som om alt som har med offshore å gjøre er dødt for alltid. DOF har også en veldig stor gjeld og selv om den har blitt betjent hele veien så er budskapet som vinner frem at her er gjeld og atter gjeld og ingen fokus på hva pengene har blitt investert i og at de store dyre båtene går i lange gode kontrakter der terms er på 2013 nivå. Så har vi prosessene innad i DOF hvor det blir mer og mer tydelig at der foregår en drakamp om de store underliggende verdiene i blant annet DOF Subsea.
Jeg og sikkert flere med meg savner så informasjon ifra DOF. Informasjonen er ofte mangelfull eller fraværende. Om dette er en bevisst strategi ifra DOF vet jeg ikke. I tilfelle så virker sikkert denne strategien fint under en opptur for da kan det være smart å være litt mystisk osv. Men i en krise eller status der omverden oppfatter det som om selskapet er i krise, så vil taushet ofte oppfattes som usikkerhet og fare.

Det store spørsmålet nå er hvor DOF beveger seg videre. Det kan nå se ut som om gulvet i denne omgang er nådd. Markedet dvs vi og andre som følger med spekulerer.
Jeg tror det ikke er altfor lenge til der kommer en langsiktig finansiell løsning. Faktisk så tror jeg den har ligget klar en god stund. Men den har blitt holdt tilbake, og hvorfor er jeg usikker på. Det kan ha noe med SOFF prosessen å gjøre, der både DOF ledelsen og bankene trenger å se utfallet av denne før de våger å gi et annet stort rederi signaturene.
Jeg tror og håper at løsningen ikke inneholder emisjon, dette da det ikke er nødvendig i dagens marked og slik det ser ut nå. Unntaket er om der er en annen grunn til emisjon enn kun at bankene ønsker mer cash inn, nemlig kjøp av Dof Subsea posten.
Dof ledelsen og hovedeier har tidligere uttalt mener jeg å huske at først finansiering og dernest ser vi på Subsea saken.
Vi går uansett synes jeg da spennende dager i møte og jeg håper det går bra for DOF og for oss aksjonærene.
All honnør til de som har tjent på nedturen og shortet. Håper dere på ett eller annet punkt kan kjøre kapitalen inn og bli aksjonærer når eller hvis der kommer en opptur. Dersom det presenteres en god og aksjonærvennlig løsning så skal vi stå foran et godt kurscomeback

Har ikke kjennskap til hva som skjer i selskapet.

DOF subsea burde blive en trigger. Om man skal overtage alle aktier, og/ eller sælge må tiden vise.

Boa Bison og Boa Jarl, de to eneste nye og store AHTS'ene i opplag gikk nettopp nå på 5 års oppdrag for kystvakten.

Da er det faktisk ingen nye og store AHTS i opplag ifølge oversikten til westshore.no

Det er jo selvsagt bra, men hjelper lite på kursen. Kjøpte faktisk litt i dag etter en lengre pause.

Frem til det ligger en løsning på bordet, så tror jeg kursen vil ligge der den ligger. HD har uttalt at de ikke venter på en løsning i Soff. Styret og ledelsen i Dof vet hva Solstad krever, og hvor forhandlingene står iht banker og andre stakeholders.
På Pareto konferansen så visste mange mye om hva som skjedde..

Har du noen tanker på når eventuelle nyheter kan bli presentert? Tror du det er uker eller måneder det er snakk om? Kjøpte endel i dag men usikker på om jeg burde sitte på de eller ta gevinst når det byr seg

https://sysla.no/maritim/nyhetsanalyse-dette-star-pa-spill-dof/

Der er mange penge, der ikke kan lånes ud. De danske banker tager renter for at have folks penge stående i banken. Senest vil Jyske Bank have penge for at have beløb stående på mere end 750K., banken har 100 mia. stående i Nationalbanken. Iflg. Shippingwatch er der flere indenfor shipping, der nu har fået nye lån, så noget tyder på, det er blevet lettere.

I verste fall må vi vente til i November, om ikke det skubbes enda lengre ut i tid. Men jeg tror på en tidligere finansieringsløsning. Men som alle her forstår, veldig vanskelig å spå dette.

Noen som har Sysla abonnement og kan klippe og lime inn her inn denne artikkelen?

Nei har ikke.

OF har fått en gjeldsutsettelse til utgangen av november, og jobber med å finne en varig løsning. Dersom de ikke lykkes kan gjeld for 10,1 milliarder kroner bli misligholdt.


av Bendik Støren
Publisert 20.09.2019 15:50 / Oppdatert 20.09.2019 15:51
Annonse



I forrige uke kom flere nyheter om styremedlemmer som trekker seg både i DOF og datterselskapet DOF Subsea, uten at de ga noen forklaring på hvorfor. Selskapet har også vært tilbakeholden med kommentarer.

Så hva er situasjonen i selskapet? Kort fortalt har DOF, som så mange andre offshorerederier, slitt i et vanskelig marked i lengre tid.

Les også: DOF vil trolig bryte med lånevilkår i nær fremtid
Driften har etter forholdene gått bra og selskapet har levert positivt driftsresultat de siste kvartalene. Selskapet har imidlertid lenge hatt mye gjeld og har nå kommet i en vanskelig posisjon overfor kreditorene.

I første kvartal i år oppga DOF Subsea at det hadde vært “veldig vanskelig” å refinansiere eksisterende lån, og “denne nye situasjonen” gjorde at selskapet risikerte å gå i brudd med lånebetingelsene i nær fremtid.

Les også: DOF øker driftsresultatet i andre kvartal
Fakta Forlenge
Annonse

Ledelsen er i dialog med de involverte partene, og i juni fikk selskapet en utsettelse på en gjeldsinnbetaling til utgangen av november. Finansdirektør Hilde Drønen i DOF sier til Sysla at både styret og ledelsen nå jobber med med å finne en langsiktig finansieringsløsning for konsernet.

– Vi arbeider med å finne en løsning så raskt som mulig, sier Drønen.

10,1 milliard kan gå til mislighold

Dersom selskapet ikke finner en løsning, og konsernet ikke klarer å refinansiere gjelden eller betale den ved forfall, vil selskapet være i mislighold av denne gjelden. På grunn av klausuler om kryss-mislighold (cross-default) kan dette igjen medføre at også annen gjeld kommer i mislighold. Tilsammen vil det omfatte 6,9 milliarder for DOF Subsea, og 10,1 milliarder for konsernet DOF ASA.


Arkivfoto: DOF Subsea

Selv om selskapet havner i mislighold betyr imidlertid ikke det at de må betale denne summen tilbake med en gang. Men det vil være et tydelig tegn på at forsøkene på å finne en langsiktig finansieringsløsning ikke har ført frem så langt, ifølge personer Sysla har vært i kontakt med. Et mislighold vil også gi mer makt til kreditorene.

For å illustrere kan man se for seg et boliglån der du ikke greier å betale avdraget. Heller enn å kreve at du må betale tilbake hele lånet med en gang, kan banken for eksempel gå med på å utsette noen betalinger eller at nedbetalingstiden forlenges, dersom de tror det i sum vil gi dem mest penger tilbake. For rederier er situasjonen lignende.

Annonse

Banker rygger unna supplyskip

Noe av problemet for DOF og lignende selskaper er at flere banker har ønsket å redusere eksponeringen sin mot offshoresektoren.

I første kvartal skriver DOF Subsea at “i 2019 har noen banker signalisert tilbakeholdenhet med å finansiere eiendeler innen OSV-industrien, noe som vil redusere konsernets evne til å refinansiere og finansiere eiendeler fremover”. OSV står for Offshore Support Vessel, som altså er offshorefartøy.

Vanskeligheten med å refinansiere gjentas i andrekvartalsrapporten til DOF Subsea.

“I kvartalet møtte gruppen problemer med å få langsiktig finansiering av et skip, og gruppen ble gitt en utsettelse av dette lånet til utgangen av november”, skriver selskapet.

“Ballong” til forfall


Hilde Drønen. Foto: DOF

Det er en såkalt ballong-betaling på 537 millioner kroner som selskapet har fått utsatt til november. En ballong er en stor innbetaling på slutten av et lån som har en lengre nedbetalingsprofil. Man kan se på det som et slags kjempeavdrag. I stedet for faktisk å betale ned ballongen, er det vanlig at selskapene inngår et nytt lån med en ny ballong. På denne måten kan de skyve gjelden foran seg.

– Det er generelt utfordrende dersom det ikke er mulig å gjøre regulære rullering av ballonger, sier Hilde Drønen, finansdirektør i DOF.

Gjeld på billigsalg

Et tegn på at markedet begynner å bli nervøse for utsiktene til selskapet er prisingen av obligasjonene. DOF Subsea har tre obligasjonslån notert på Oslo Børs, som forfaller i henholdsvis 2020, 2022 og 2023. Obligasjonslånene handles som et verdipapir, der man kjøper retten til å få renteutbetalinger, kalt en kupongrente, samt å få hovedbeløpet tilbake ved forfall. Ettersom renten er mer eller mindre fast kan obligasjonskursen ses på som en indikasjon på hvor sannsynlig investorene tror det er at de får pengene sine tilbake.

Prisen for obligasjonen med forfall 22. mai 2020 har falt fra 100,45 i februar til 82,0 i august. Det vil si at investorene nå kun er villig til å betale 82 kroner for en lovnad om å få 100 kroner tilbake om litt under et år, i tillegg til rentene. For obligasjonen med forfall i 27. november 2023, som sist ble handlet i mai, er investorene kun villig til å betale 78,25 kroner, mot 95 kroner i februar.

Investorene mener altså at risikoen ved å låne penger til DOF Subsea har økt.

Et annet tydelig tegn på bekymring blant investorer er aksjekursen til DOF ASA, som er notert på Oslo Børs. Den har falt fra rundt fem kroner pr aksje i februar til 1,67 kroner per aksje fredag.

Hilde gjenntar de vil ha en løsning snarest mulig. Kilder har rapport til meg at løsning var klar men ble utsatt grunnet stuntet til Mohn. Jeg tror vi kan se en løsning mot slutten av neste uke

Når den søte røyken har lagt seg, kan det opplyses om at dette er en tråd der omhandler DOF selskapet.