Tyskland og resten av eurosonen er fullstendig parkert av sterke USA. Eller?

Produktivitetsveksten faller. Det finnes neppe noen vidunderkur, skriver Harald Magnus Andreassen.

Har du to hytter og en stor enebolig, kan kapitalkostnaden ha steget med 780.000 kroner årlig, eller 2.000 om dagen. Det tar tid å ta inn over seg den nye prisen på kapital, skriver sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i SpareBank 1 Markets.

Ekspansiv finanspolitikk i USA og strammere finanspolitikk i eurosonen forklarer hvorfor ESB kan kutte renten tidligere enn Fed, skriver Harald Magnus Andreassen.

Langrentene stiger fordi realrenten stiger. Derfor endres alle regnestykker.

Realrenten har falt, og gjør det billigere å låne. Mange tror at renteoppgangen bare skaper en kortsiktig ubehagelig likviditetseffekt. Markedene forteller noe annet.

Kronen er for svak, Norge er blitt for billig og kostnadsnivået er lavere enn vi trenger og har godt av.

Og hva betyr det for rentesettingen?

Prisen for å få inflasjonen ned er betydelige fall i bedriftenes inntjening, børsfall og ganske sikkert også flere arbeidsledige.

Verdens viktigste realrente, tiårig TIPS, har steget to prosentpoeng. Det vil få konsekvenser for bedriftenes inntjening.